中新網(wǎng)上海新聞3月19日電(亞晨 謝夢圓)由中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會、上海易居房地產(chǎn)研究院連續(xù)17年共同主辦的中國房企綜合實力測評工作19日又有最新成果：《2025房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)綜合實力TOP500測評研究報告》(以下簡稱“測評報告”)正式發(fā)布，“房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)綜合實力TOP500”等測評榜單揭曉；中房優(yōu)采測評的《2025房建供應(yīng)鏈綜合實力TOP500-首選供應(yīng)商服務(wù)商品牌測評研究報告》同時公布。

 

 

　　2025房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)綜合實力TOP500前三位為保利發(fā)展、中海、華潤。其中，保利發(fā)展、中海分別保持第一、第二位，華潤上升至第三位，招商蛇口、綠城、龍湖、越秀、萬科、華發(fā)、新城分列第四至第十位。與往年相比，該榜單變動率有所縮小，頭部房企排名相對穩(wěn)定，國資背景房企排名提升幅度相對較大。

　　——規(guī)模：縮表維持穩(wěn)健經(jīng)營，行業(yè)頭部效應(yīng)凸顯

　　2024年，TOP500房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)總資產(chǎn)均值為人民幣(下同)768.02億元，同比下降9.42%；凈資產(chǎn)均值為185.36億元，同比下降1.49%。該榜單房企繼續(xù)縮表，總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)下降，且同比降幅較上年有所擴大。

　　房企維持穩(wěn)健經(jīng)營態(tài)度，拿地投資更加謹慎和聚焦，積極去庫存回籠資金。市場持續(xù)走弱，銷售端未實現(xiàn)普遍性止跌回穩(wěn)，房企持續(xù)虧損侵蝕凈資產(chǎn)規(guī)模。民營及混合所有制房企縮表態(tài)勢明顯，央企資產(chǎn)規(guī)模與上年基本持平，少數(shù)地方國資房企總資產(chǎn)規(guī)模有小幅增長。

 

 

　　TOP10、TOP50、TOP100、TOP200房企銷售金額分別約占TOP500房企銷售金額的39%、69%、81%、92%。相較上年，各梯度房企集中度均有所提升，其中TOP10房企集中度上升幅度較大，市場份額持續(xù)向頭部房企集中。

　　——風(fēng)險：融資難問題依然存在，房企償債壓力增加

　　2024年，房地產(chǎn)行業(yè)政策主基調(diào)寬松，房企融資政策得到邊際改善，但多數(shù)民營房企，尤其是出險房企，融資難的問題依然突出。

　　TOP500房企2024年資產(chǎn)負債率均值為60.72%，較上年下降3.12個百分點；凈負債率均值為102.50%，較上年上升5.58個百分點。有八成的房企速動比率小于1，可變現(xiàn)的流動資產(chǎn)無法覆蓋流動債務(wù)，短期償債壓力較大。

　　TOP50房企融資總額為4091.02億元，較2023年下降17.97%。境內(nèi)債權(quán)融資總量3678.76億元，同比下降4.95%，融資量占比89.92%，較上年上升12.33%。境外債權(quán)融資總量157.23億元，同比下降51.57%，境外債權(quán)融資占比為3.84%，較上年下降2.67%。房企境外融資渠道仍處于冰封狀態(tài)，僅有華潤、越秀、保利置業(yè)等央國企完成了境外融資，境內(nèi)債權(quán)融資仍為TOP50房企融資主要渠道。

　　——盈利：營收同比降幅擴大，利潤空間受到擠壓

　　2024年，TOP500房企營業(yè)收入均值95.08億元，同比下降11.57%，降幅較上年有所擴大。營業(yè)成本均值80.93億元，同比下降6.72%。凈利潤均值2.25億元，同比降29.46%，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額均值60.71億元，同比降12.21%，行業(yè)整體銷售持續(xù)回落，外部融資難問題依舊，房企持有現(xiàn)金規(guī)模持續(xù)萎縮。

　　在房企總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率三個指標均為下降的共同作用下，凈資產(chǎn)收益率繼續(xù)下滑。房企利潤空間收窄，整體成本費用利潤率繼續(xù)下滑，總資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)負增長。

　　——發(fā)展：分化格局延續(xù)，民企拿地持續(xù)收縮

　　2024年TOP10房企中，僅有中海銷售金額實現(xiàn)小幅正增長，其余9家房企銷售金額同比下降。民營房企同比降幅遠高于央國企。銷售金額超過3000億元的僅有中海、保利發(fā)展，數(shù)量較上年減少兩家。

 

 

　　房企在高昂的土地成本和市場需求疲軟的雙重壓力下，拿地更為謹慎，暫停拿地成為常態(tài)，“安全經(jīng)營”已成為大家的共識。

　　——運營：存貨周轉(zhuǎn)速度提升，行業(yè)庫存壓力減輕

　　在保交付壓力及降杠桿的迫切需求下，房企加快了周轉(zhuǎn)速度，部分企業(yè)存貨減值損失計提增加，存貨規(guī)�？s水，存貨周轉(zhuǎn)率持續(xù)上升，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均值繼續(xù)下滑。

　　TOP500房企平均存貨貨值為394.82億元，同比減少13.46%，平均存貨規(guī)模連續(xù)三年呈現(xiàn)負增長。TOP500房企中有超七成房企存貨總量下滑。

　　——趨勢：寬松政策應(yīng)出盡出，化債工作有望提速

　　“測評報告”表示，2024年房地產(chǎn)政策寬松持續(xù)升級，從“防風(fēng)險”到“去庫存”“促需求”，系列支持性政策進一步推動市場止跌回穩(wěn)。房企加快存貨周轉(zhuǎn)保持流動性，債務(wù)風(fēng)險有所緩解，但資金鏈壓力與庫存高企仍為行業(yè)趨勢性恢復(fù)的主要障礙。

　　今年以來，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)“止跌回穩(wěn)”的積極信號，核心城市改善項目供應(yīng)放量，銷售金額現(xiàn)修復(fù)跡象，有望拉動市場熱度回升。部分出險房企債務(wù)重組成功將有助于緩釋行業(yè)風(fēng)險，在利好政策支持與市場信心逐步回暖的雙重驅(qū)動下，房企化債工作有望提速。但房企真正走出流動性危機，還需要市場回暖的支持。

　　該報告指出，在行業(yè)信心缺失的背景下，“好房子”品質(zhì)交付成為房企破局的關(guān)鍵，企業(yè)應(yīng)關(guān)注市場需求的變化，積極進行產(chǎn)品優(yōu)化和升級，在日趨加劇的行業(yè)競爭中強化自身優(yōu)勢，為后續(xù)市場復(fù)蘇做好準備。(完)

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編輯：謝夢圓